9月7日，港交所官網(wǎng)顯示，奇瑞汽車股份有限公司已正式通過上市聆訊。這意味著奇瑞已經(jīng)跨過了上市前最后一道核心門檻，IPO進程進入最后的沖刺階段，只差最終定價和正式掛牌交易。

從2004年首次提出上市計劃算起，奇瑞這場跨越了21年的上市長跑即將畫上句號。此次奇瑞計劃募集資金15億至20億美元，有望成為港交所年內(nèi)規(guī)模最大的車企IPO。

奇瑞資本征程一波三折

奇瑞汽車的上市之路可謂坎坷。早在2004年，奇瑞就開始籌備上市，但因為和上汽的股權(quán)糾紛而擱置。2007年，奇瑞再度計劃上市，不料2008年全球金融危機爆發(fā)，資本市場環(huán)境惡化，上市計劃只能泡湯。

到2016年，奇瑞打算借殼海螺型材上市，可當(dāng)時奇瑞沒有新能源造車資質(zhì)，上市未獲批準(zhǔn)。直到2018年，奇瑞啟動混合所有制改革，引進新的戰(zhàn)略投資者，才徹底掃清債務(wù)和股權(quán)障礙。2025年1月，奇瑞完成“股東下沉”混改，真正理順關(guān)系。

奇瑞汽車董事長尹同躍曾表示：“過去奇瑞一直埋頭于技術(shù)創(chuàng)新，資本市場運作方面的實踐經(jīng)驗不多”。這也是目前國內(nèi)少數(shù)幾家沒有上市的整車企業(yè)之一。

根據(jù)8月27日中國證監(jiān)會發(fā)布的備案通知書，奇瑞汽車擬發(fā)行不超過6.99億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。公司18名股東擬將所持合計約20.16億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。前五大股東的轉(zhuǎn)換股數(shù)均超過1.5億股。

此次IPO預(yù)計募集資金15億至20億美元（約117億至156億港元），奇瑞上市每股價格可能大約在2.5-2.8美元之間。聯(lián)席保薦人為中金公司、華泰證券、廣發(fā)證券香港。

北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀(jì)雪洪認為，此次通過港交所聆訊，“不僅為奇瑞打通國際資本市場融資渠道，更將助力其在全球乘用車行業(yè)競爭中搶占先機”。

目標(biāo)鎖定全球銷量前10

奇瑞汽車近年來業(yè)績表現(xiàn)亮眼。從2022年到2024年，營收從926.18億元增至2698.97億元，復(fù)合年增長率高達70.7%。

凈利潤從58.06億元增長到143.34億元，復(fù)合年增長率57.1%。2025年一季度繼續(xù)發(fā)力，營收682.23億元，凈利47.26億元。銷量方面，2024年奇瑞全球銷量達229.5萬輛，位居中國自主品牌乘用車銷量第二，全球乘用車銷量第十一位。

值得一提的是，奇瑞成為2024年全球前二十大乘用車公司中唯一一家新能源汽車銷量、燃油車銷量、國內(nèi)銷量及海外銷量較2023年均增長超過25%的乘用車公司。

2025年上半年，奇瑞銷量持續(xù)增長，整體銷量突破126萬輛，同比增長14.5%，日均銷量近7000輛，創(chuàng)下同期歷史最好銷售成績。

通過觀察不難發(fā)現(xiàn)，奇瑞汽車的獨特之處在于其在多個領(lǐng)域同時實現(xiàn)高增長。2024年，奇瑞在新能源領(lǐng)域銷量同比激增265%，燃油車銷量同比增長29%，國內(nèi)以及海外銷量均同比增長55%。

這種“全品類、全市場”均衡增長的態(tài)勢在行業(yè)內(nèi)頗為罕見。特別是在海外市場，奇瑞自2001年出口第一輛汽車以來，已構(gòu)建覆蓋100多個國家和地區(qū)的全球銷售網(wǎng)絡(luò)。

累計全球銷量超1300萬輛，并自2003年起連續(xù)22年保持“中國自主品牌乘用車出口第一”。2024年，奇瑞在歐洲、南美、中東及北非地區(qū)的銷量位列中國自主品牌第一。

2024年海外收入1008.97億元，占總營收的37.4%，全球化布局成效顯著。2025年上半年，奇瑞海外銷量55萬輛，占據(jù)中國汽車出口總量約20%，排名繼續(xù)位列中國汽車出口第一。

據(jù)招股書規(guī)劃，IPO后奇瑞將推動新能源業(yè)務(wù)，2025年下半年要完成200萬輛的銷量目標(biāo)，全年營收突破6000億元，沖刺全球汽車排名前十。此外，奇瑞還計劃在2026年實現(xiàn)固態(tài)電池量產(chǎn)上車，2027年實現(xiàn)批量上市，新能源車型純電續(xù)航突破1500公里，逐步縮小與比亞迪、特斯拉的技術(shù)差距。

從“起大早趕晚集”到加速追趕

盡管奇瑞在新能源領(lǐng)域起步較早——奇瑞新能源在2010年就已成立，2014年年底就推出了eQ電動車，但董事長尹同躍也公開承認奇瑞在新能源方面“起了個大早，趕了個晚集”。

數(shù)據(jù)顯示，2024年的營收中，燃油車貢獻的收入占比奇瑞的7成，新能源車占比僅16%，毛利率只有不到15%。

意識到這一點的奇瑞開啟了追趕模式。2022年，奇瑞汽車發(fā)布“瑤光2025”前瞻科技戰(zhàn)略，計劃在5年內(nèi)投入1000億元用于核心技術(shù)的研發(fā)，培養(yǎng)研發(fā)人才20000+人，建立300個瑤光實驗室。

同時，奇瑞還與華為深化智界2.0合作，在智能化領(lǐng)域加碼。黃河科技學(xué)院客座教授張翔指出，奇瑞此次赴港上市標(biāo)志著這家深耕全球市場28年的車企，將借助資本市場力量進一步鞏固其行業(yè)地位。

對于上市后的規(guī)劃，奇瑞明確了四大發(fā)展方向。在深化品牌向上方面，將通過拓寬產(chǎn)品序列強化細分市場定位：奇瑞品牌聚焦大眾市場、星途沖擊高端市場、iCAR服務(wù)Z世代、智界布局智能新能源。

并且，未來還將繼續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，以“科技奇瑞”為核心，重點攻關(guān)下一代汽車技術(shù)及先進電動化、智能化技術(shù)。同時，推進乘用車電動化與智能化轉(zhuǎn)型，提升產(chǎn)品科技含量，并且鞏固全球化優(yōu)勢，進一步拓展海外市場，優(yōu)化海外生產(chǎn)與供應(yīng)鏈布局，降低關(guān)稅及物流成本。

對于奇瑞進入IPO最后的沖刺階段，資深汽車行業(yè)分析師梅松林就表示：“奇瑞汽車對融資需求一直較為旺盛，當(dāng)前在新能源和智能化等技術(shù)投入方面需要大筆資金支撐”。

他認為：“奇瑞汽車此時在港股上市的確是個好時機，當(dāng)前，中國汽車市場迎來三個浪潮：自主品牌的崛起，新能源汽車大行其道，汽車出口大步向前。自主品牌代表之一的奇瑞汽車趕上了這三個浪潮，尤其是在出口業(yè)務(wù)方面遙遙領(lǐng)先”。

奇瑞汽車此次赴港IPO，被視為中國汽車工業(yè)發(fā)展的一個標(biāo)志性事件。未來成功上市后，奇瑞將成為中國自主品牌中最后一家登陸資本市場的整車企業(yè)，完成中國汽車頭部企業(yè)的全面證券化布局。

隨著奇瑞汽車掛牌交易日的臨近，全球投資者正在密切關(guān)注這家中國車企的資本表現(xiàn)。如果奇瑞能夠繼續(xù)保持其增長勢頭，并成功推進其新能源和智能化戰(zhàn)略，它很可能將成為中國汽車產(chǎn)業(yè)全球化進程中一股不可忽視的力量。